據(jù)央行網(wǎng)站10月25日消息，國家發(fā)展改革委、中國人民銀行、中國財政部、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家外匯管理局于10月19日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》（發(fā)改財金規(guī)〔2019〕1638號，以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ分饕菍Y產(chǎn)管理產(chǎn)品出資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金（以下簡稱兩類基金）適用資管新規(guī)及其實施細則等問題加以明確，整體思路和主要內(nèi)容與資管新規(guī)及其實施細則的導(dǎo)向和基本原則保持一致。

上市公司運作并購基金可以獲得高額的收益，一起了解并購基金的盈利邏輯。上市公司的成長擴張方式分為內(nèi)生式與外延式，外延式擴張主要依靠并購重組來實現(xiàn)。縱觀國內(nèi)外大型企業(yè)，均使用并購作為擴張方式。 為落實國務(wù)院2014 年5 月發(fā)布的《關(guān)于進一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，7 月證監(jiān)會起草《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法(征求意見稿)》，對不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購買、出售、置換資產(chǎn)行為取消審批。該辦法正式施行后，將有助于并購重組效率的提高。

并購基金通過內(nèi)部控制與風(fēng)險分析，可以為投資者創(chuàng)造在同樣風(fēng)險的情況下，創(chuàng)造更高收益。經(jīng)過觀察發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)并購基金只是模仿一般私募股權(quán)投資基金的內(nèi)部管理模式，并沒有設(shè)置合理、風(fēng)險可控的內(nèi)部合作機制，同時對于外部監(jiān)管理念也沒有足夠的重視。上市公司與私募基金共同設(shè)立并購基金，其內(nèi)部合作與外部監(jiān)管是怎樣的？

由于債務(wù)比例要超過普通企業(yè)，因此目標企業(yè)而臨很大的利息支付壓力。如果目標企業(yè)沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，那么宏觀經(jīng)濟或行業(yè)層面的稍微波動就可能造成債務(wù)違約。從這個角度來看，周期性較弱的防御型行業(yè)，如食品、日用化工和公用事業(yè)等，比較適合作為杠桿收購的目標。而周期性較強的行業(yè)，如房地產(chǎn)開發(fā)、水泥、鋼鐵和重工業(yè)等，如果沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流保障，則不太適合作為收購目標。